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真隐归母脏利润3.68亿元

公司联袂国轩集团、欣旺达下逛新能源龙头企业于贵州省福泉县、县拟打制新能源财产一体化,远期规划的磷酸铁产能达160万吨/年,磷酸铁锂产能10万吨/年,正在汽车电动化的大时代布景下无望成为新能源行业上逛原材料龙头企业,将来无望进入高速成长期。

估计公司2022-2024年停业收入别离为39.60/61.45/92.45亿元,同比+56.5%/55.2%/50.4%,归母净利润别离为7.76/11.19/17.67亿元,同比+110.9%/44.3%/57.9%,EPS别离为1.59/2.29/3.62元,对应2022年5月6日收盘价27.88元,PE别离为18/12/8倍,参考行业可比公司估值,将来公司新项目落地,估值将向行业平均程度挨近,我们看好公司将来依托优良磷矿资本构成的“矿化一体”财产链项目标成长,初次笼盖,赐与“增持”评级。

事务一:公司发布2021年年报&2022年一季报,2021年公司实现停业收入25.30亿元,同比+42.36%,实现归母净利润3.68亿元,同比+157.88%,EPS0.75元;2022年Q1公司实现停业收入6.09亿元,同比+57.12%,实现归母净利润1.04亿元,同比+205.13%。

目前公司现有磷矿资本包含小坝磷矿、新桥磷矿、鸡公岭磷矿、山君洞磷矿(49%)权益,合计权益产能745万吨/年,此中小坝磷矿50万吨/年,新桥磷矿200万吨/年产能均已一般运转,鸡公岭磷矿、山君洞磷矿正正在扶植中,平均档次高于25%,属于较为优良的磷矿资本,将来将无效保障磷化工产物财产链延长。

2021年以来磷矿石价钱上行、全球粮食价钱上涨、新能源需求提拔带动磷化工产物不竭提价,公司从业磷酸一铵(消防级)、磷酸二氢钙(饲料级)均处于景气周期,2021年磷酸一铵取磷酸二氢钙发卖均价约3450、3300元/吨,别离同比上涨26.32%、33.90%,是2021年业绩大增的从因。截至2022年4月27日,市场磷酸一铵(55%粉状)取磷酸二氢钙价钱约3810、5650元/吨,别离较岁首年月上涨31.83%、46.75%,焦点产物持续景气保障公司业绩稳步增加。

事务二:公司发布2022年度非公开辟行预案,拟募集不跨越35.29亿元次要用于中低档次磷矿分析操纵出产12万吨/年食物级净化磷酸、10万吨/年食物级净化磷酸以及鸡公岭磷矿新建250万吨/年采矿工程等项目。

磷矿石投产进度不及预期、磷化工产物价钱下行、新能源材料成长不及预期、非公开辟行不确定性的风险。

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